Projection sur 30 ans des revenus de retraite au Québec

Un nombre croissant de personnes prendront leur retraite au cours des prochaines années. À quoi peuvent-elles s'attendre sur le plan financier? Des spécialistes se sont penchés sur la question en faisant une projection sur 30 ans des revenus de retraite au Québec.

L'histoire récente des régimes de retraite

Distinguons d'abord les régimes publics des véhicules privés de retraite. Dans le premier groupe, on trouve le programme fédéral de la Sécurité de la vieillesse (SV) et le Supplément de revenu garanti (SRG), de même que le Régime de rentes du Québec (RRQ). Quant aux régimes privés, ils comprennent notamment les régimes complémentaires de retraite (RCR) et les régimes enregistrés d'épargne-retraite (REER).

Les 3 dernières décennies ont été marquées par une augmentation importante du nombre de prestataires du RRQ et des régimes privés de retraite. Cette situation a fait en sorte que le nombre de personnes qui dépendent du SRG a diminué au cours de cette période.

Chez les retraités de 65 ans et plus, c'est la part des revenus provenant des véhicules privés de retraite qui a augmenté de façon marquée de 1995 à 2005. Les revenus de placement ont par contre connu une baisse importante.

Il y a toutefois une ombre au tableau. Au cours des 6 années précédant l'étude, le rendement moyen des investissements dans les REER a été en deçà du taux d'inflation. Cette situation est préoccupante puisque les revenus de retraite dépendent en grande partie de la bonne performance des placements.

Part relative de chaque source de revenu
pour les contribuables âgés de 65 ans
 

Les revenus à la retraite d'ici 2035

Le coeur de l'étude porte sur la projection sur 30 ans des revenus propres à la retraite. Cela exclut donc les revenus d'emploi et les revenus de placement.

D'abord, une bonne nouvelle pour les prochains retraités : leur pouvoir d'achat ira en augmentant grâce à une hausse moyenne de leurs revenus, qui sera supérieure de 0,6 % à l'inflation. Le salaire moyen des travailleurs devrait toutefois augmenter davantage que le revenu moyen des personnes de 65 ans et plus, un renversement de tendance par rapport aux 2 dernières décennies.

Revenu de retraite moyen en dollars constants de 2005
pour les 65 ans et plus entre 2000 et 2035

On prévoit que l'importance relative des diverses sources de revenus suivra les tendances passées. En effet, la SV et le SRG occuperont une part moins importante des revenus de retraite tandis que le RRQ demeurera assez stable. C'est du côté des régimes privés qu'on constatera une hausse substantielle. Ceux-ci devraient constituer plus de 44 % des revenus de retraite en 2035.

Les risques encourus par le système de retraite québécois

L'étude fait référence à certains risques qui pourraient affaiblir les revenus des retraités, notamment :

• un déplacement de la participation des travailleurs des régimes à prestations déterminées vers les régimes d'accumulation de capital;
• des rendements bas sur les placements, comme ceux observés dans les REER au cours des 6 années précédant l'étude;
• l'existence d'une minorité de régimes privés qui offrent une protection contre l'inflation, contrairement aux régimes publics qui sont ajustés en fonction du coût de la vie;
• l'épuisement du capital avant le décès, qui peut survenir dans le cas des régimes individuels tels les REER.

De plus, l'étude révèle que le niveau de revenu à la retraite peut être grandement touché par les cycles économiques auxquels feront face les futures cohortes de retraités.

Conclusion

De cette étude, retenons que le revenu moyen des retraités augmentera à un rythme supérieur à l'inflation. Cette tendance s'essoufflera toutefois vers la fin de la période de référence de sorte que le niveau de remplacement du revenu pourrait diminuer pour les cohortes plus jeunes. Par ailleurs, la participation à des véhicules privés de retraite, bien que nécessaire, comporte des risques liés notamment au rendement sur les sommes investies et à la longévité.